IMF称加纳改革初见成效，增长超出预期，合作重心转向长期韧性

国际货币基金组织（IMF）周四表示，其对加纳的参与正从危机应对转向支持更深层次的改革并构建长期韧性。该机构将超出预期的稳定与增长归功于这个西非国家对艰难政策的自主掌控。

IMF发言人朱莉·科扎克（Julie Kozack）在华盛顿告诉记者，加纳正实现更大的宏观经济稳定性，她强调该国在“困难环境下”实施了有时十分痛苦的改革。

“这些改革现在正在结出硕果……体现在稳定性和经济实力方面，”科扎克在例行新闻发布会上表示。

就在前一天，加纳财政部长提交了2027年预算案，显示2026年1月至10月的初级盈余占GDP的1.4%，超过了全年目标；与此同时，公共债务为7593亿加纳塞地，占GDP的47.5%。

从救助转向政策协调

加纳于2026年7月完成了对其约30亿美元扩展信贷额度（ECF）的第六次也是最后一次审查。该计划于2023年5月获批，当时该国面临通胀飙升、货币贬值以及失去国际资本市场准入的问题。随后，基金组织批准了一项为期36个月、不提供资金的政策协调工具（PCI），旨在通过不提供新贷款的方式来锁定改革成果。

在PCI框架下，IMF的重点在于维持有利于增长的财政调整、保障债务可持续性、加强国有企业的透明度、完善货币和汇率框架、强化金融部门稳定以及支持经济多元化。

11月初，IMF工作人员就PCI的首次审查与加纳达成了工作人员层面的协议，称其表现“大致令人满意”，大多数量化目标均已达成。IMF执行董事会计划于2027年1月中旬对该审查结果进行审议。

增长与通胀超出预期目标

根据IMF的数据，在投资的推动下，加纳经济在2026年上半年同比增长6.2%。基金预计全年增长率为5.7%，较此前4.6%的预测大幅上调，并高于政府4.8%的预算目标。

通胀降温速度也快于预期。10月份消费者价格上涨5.5%，处于加纳央行6%至10%的目标区间内。IMF已将年底通胀预测下调至4.8%，这将标志着加纳连续第二年实现单位数通胀。

财政状况的扭转同样显著。2025年的初级盈余表现超过了计划目标，且在与官方及商业债权人达成债务重组协议后，债务率大幅下降。2026年1月至10月期间，利息支出占国内收入的比重从25.6%降至17.8%，为基础设施和社会支出腾出了财政空间。

储备消耗构成考验

尽管取得了广泛改善，但IMF指出，外汇储备下降是一个需要采取纠正措施的脆弱点。国际总储备从2026年3月的141.6亿美元峰值降至8月底的110.7亿美元，随后在9月下旬回升至12.05亿美元——约相当于4.5个月的进口覆盖额。

作为回应，当局正将外汇中介职能从加纳央行转向新成立的加纳黄金委员会（Ghana Gold Board），并提高了对大型矿业公司的强制性黄金销售要求。IMF表示，持续实施这些措施并配合更大的汇率灵活性，对于重建缓冲储备至关重要。

基金组织还警告称，加纳对黄金出口的高度依赖使经济容易受到大宗商品价格波动的影响，并敦促实现出口多元化，以维持当前反弹之外的持续增长。

结构性改革取得进展，但仍存差距

加纳在计划下的几项结构性基准方面取得了进展，包括议会批准新的可可委员会法案、季度电价调整，以及提前完成对海关和消费税立法的审查。关于改革央行流动性管理框架和使财政委员会（Fiscal Council）投入运作的工作仍在进行中。

然而，IMF注意到加纳电力公司（Electricity Company of Ghana）收款账户的独立审计发布出现延迟，并呼吁加强对国有企业的监督，因为这些企业仍是财政风险的来源。

下一步动向

IMF向PCI的转变反映了一个更广泛的过渡：加纳已不再处于危机模式，但收益仍然脆弱。2027年预算的目标是将初级盈余降至GDP的0.5%（低于2026年的1.5%），以为创造就业和基础设施支出腾出空间，同时仍力求使债务保持下降趋势，以实现到2034年降至法定45% GDP锚点的目标。

基金官员强调，严格的项目评估、竞争性采购和支出控制，对于在创造发展支出空间的同时保持公信力至关重要。

“保持改革势头至关重要，”IMF加纳代表团团长鲁本·阿托扬（Ruben Atoyan）在11月审查后表示。