PwC exhorte le gouvernement ghanéen à dépenser davantage en 2027, mais judicieusement pour stimuler la croissance

Le gouvernement ghanéen doit accroître ses dépenses publiques dans le budget 2027, mais canaliser les fonds vers les secteurs productifs plutôt que vers une consommation diffuse, a prévenu le nouvel associé principal de PwC Ghana, alors que le ministre des Finances, Cassiel Ato Forson, s’apprête à présenter le budget de la « Nouvelle économie » au Parlement ce jeudi.

George Arhin, entré en fonctions il y a à peine un mois, a déclaré au Daily Graphic que le budget 2026 avait atteint son objectif principal, à savoir stabiliser l’économie. La tâche consiste désormais, selon lui, à convertir cette stabilité en une croissance menée par le secteur privé avant que les conditions extérieures favorables, en particulier les prix élevés de l’or, ne s’évaporent.

« Nous avons redressé et stabilisé la situation, mais cette stabilité s’est appuyée sur des politiques monétaires et budgétaires robustes soutenues par des facteurs externes tels que les cours de l’or. Cela ne peut être pérennisé car, si l’on ne dépense pas, l’économie ne peut croître », a affirmé M. Arhin lors d’un entretien accordé à Accra vendredi dernier.

L’impératif des dépenses

Les programmes de dépenses du Ghana ont flambé ces dernières années, passant de 268,8 milliards de cédis dans le budget 2025 à 302,5 milliards de cédis en 2026. M. Arhin a indiqué que le budget 2027 devait dépasser ces chiffres, assortis toutefois d’une réserve essentielle : l’efficacité prime sur le volume.

« Nous ne pouvons pas faire croître l’économie simplement en augmentant les dépenses ; nous devons veiller à ce que chaque investissement génère de la valeur, crée des emplois et renforce les secteurs productifs », a-t-il souligné, citant l’agriculture, l’agro-industrie, l’industrie manufacturière, le textile et le tourisme parmi les domaines prioritaires.

Le ministre des Finances devrait dévoiler les détails du Programme de la nouvelle économie, une initiative de 10 milliards de dollars étalée sur quatre ans, de 2027 à 2030, visant à stimuler la production intérieure, la transformation locale et la création d’emplois. Le président John Dramani Mahama a déjà fait savoir que plus de 9 milliards de dollars seraient investis dans des secteurs créateurs d’emplois au cours de cette période, la région de la Volta étant appelée à bénéficier de projets dans le textile, l’agriculture commerciale et l’hôtellerie.

Financer sans nouvel emprunt

Fait crucial, M. Forson a exclu tout recours à de nouveaux emprunts pour financer le programme. S’exprimant à l’Université des sciences et technologies Kwame Nkrumah, le ministre a indiqué que l’initiative serait financée par une allocation annuelle équivalant à 1,5 % du PIB, tirée de 0,5 % des recettes publiques et d’une réduction de l’objectif d’excédent primaire de 1,5 % à 0,5 % du PIB.

Cette approche prévoit un financement total d’au moins 13 milliards de dollars sur quatre ans — soit davantage que le montant affiché de 10 milliards de dollars —, tout en permettant au gouvernement de respecter ses engagements en matière de viabilité de la dette, notamment de ramener la dette publique à 45 % du PIB d’ici 2028.

Le paradoxe agricole

M. Arhin a pointé ce qu’il qualifie d’anomalie flagrante : l’agriculture contribue à environ 21 % du PIB et emploie 33 % de la population, tout en ne représentant que 0,5 % des recettes fiscales.

« Il ne s’agit pas d’introduire de nouveaux impôts ni d’augmenter le taux d’imposition, mais d’élargir l’assiette pour inclure la grande majorité des personnes qui ne paient pas d’impôts », a-t-il soutenu, plaidant pour la formalisation de l’agriculture familiale et le renforcement de l’agro-industrie afin de faire basculer l’activité du secteur primaire vers le secteur secondaire.

Trajectoire de croissance

L’économie progresse actuellement à un rythme d’environ 5,5 %, que M. Arhin a qualifié d’encourageant mais insuffisant. Le FMI a relevé la prévision de croissance du Ghana pour 2026 à 5,7 %, plaçant le pays parmi les dix économies à la croissance la plus rapide d’Afrique subsaharienne. La Banque africaine de développement anticipe un ralentissement de la croissance à 5,0 % en 2026 avant un rebond à 5,4 % en 2027.

M. Arhin a soutenu qu’une croissance à deux chiffres soutenue était nécessaire pour une transformation profonde, et que son obtention requiert des investissements efficients dans l’économie réelle plutôt qu’une dépendance aux dividendes des matières premières.

« Nous devons atteindre une croissance à deux chiffres et maintenir ce rythme pour transformer notre économie », a-t-il déclaré.

Positionnement des entreprises

L’associé de PwC a exhorté les investisseurs et les entreprises à identifier les secteurs susceptibles de recevoir d’importantes allocations publiques dans le cadre du Programme de la nouvelle économie et à aligner leurs stratégies en conséquence. Il a insisté sur le fait que la réussite du programme dépendra de sa capacité à catalyser l’investissement privé et l’emploi formel, et non des seuls décaissements de l’État.

« La Nouvelle économie change la donne. Si nous parvenons à cibler les fonds qui lui sont consacrés et à bien les dépenser, nous ferons bouger les lignes », a-t-il conclu.

La présentation du budget est fixée au jeudi 12 novembre, un atelier post-budgétaire à l’intention des députés étant programmé du 15 au 17 novembre.