Kodal Minerals 凭借布古尼矿山现金流支持勘探，以加纳阿萨曼凯塞项目扩大西非锂矿版图

Kodal Minerals (LON: KOD) 正将其西非锂矿战略从生产阶段向勘探阶段推进，已签署一项具约束力的协议，将收购加纳阿萨曼凯塞（Asamankese）锂矿项目最高 80% 的权益，同时其位于马里的布古尼（Bougouni）矿山已产生现金流以支持这一扩张。

根据本周的一项公告，这家在伦敦上市的公司已与 GH Geo-Consult Ltd 达成协议，初期以 30 万美元收购 10% 的股份，并可能在五年内通过分阶段投资将其权益增加至 80%。该项目位于加纳东部省，距离阿克拉约 75 公里，面积达 156 平方公里。

勘探数据与钻探时间表

早期勘探结果显示出良好的潜力。历史岩屑样品的氧化锂（Li₂O）品位高达 3.02%，而 Kodal 自己的采样品位也高达 2.49%，在 164 个样品中有 95 个超过 1%。已确定了两个优先目标：Amantra（伟晶岩走向长度超过 3 公里）和 Nfranta（多个伟晶岩脉，组合走向长度超过 4 公里）。

该公司已委任一家当地钻探承包商，预计首次金刚石钻探将在 2026 年底前开始。首席执行官伯纳德·艾尔沃德（Bernard Aylward）表示，阿萨曼凯塞早期的地质特征与布古尼早期阶段相似，公司将使用现有现金和布古尼的运营现金流来资助勘探，而无需进行新的股权融资。

布古尼：现金流与价格支撑

Kodal 的信心源于其马里布古尼锂矿项目的运营表现。这是一个与中国海南矿业的合资企业，其中 Kodal 持有 49% 的权益，海南矿业持有 51% 并控制运营管理。

生产数据显示，布古尼在 2026 年第二季度生产了 26,174 干公吨锂辉石精矿，年初至今产量达到 53,195 吨。更关键的是，价格大幅反弹——第三批货物的锂辉石精矿（SC6）价格相当于每吨 2,304 美元，较第一批货物的每吨 1,148 美元大幅上涨。这直接改善了项目现金流，运营公司已在第二季度向 Kodal Mining UK 偿还了 1,300 万美元。

区域背景：加纳的锂矿轨道

Kodal 并不是加纳唯一的参与者。澳大利亚的大西洋锂业（Atlantic Lithium）正在推进埃沃亚（Ewoyaa）项目，该项目于 2026 年 3 月获得其采矿租约的议会批准，成为加纳首个锂矿采矿许可证。加纳实施了与锂辉石价格挂钩的浮动特许权使用费制度，税率从 5% 到 12% 不等。Kodal 也需要适应这一监管框架。

关于安全风险，西非萨赫勒地区的伊斯兰武装分子活动近年来一直在扩大，马里受到的影响尤其严重。布古尼去年发生了一起武装袭击，导致一名保安身亡。艾尔沃德表示，该公司对当地立法和社区关系非常熟悉，但对于在该地区运营的任何矿业公司而言，安全仍然是一个不可忽视的风险因素。

对于 Kodal 而言，阿萨曼凯塞是一次勘探阶段的押注：如果钻探证实了资源量，将为公司提供马里以外的第二个锂资产；如果结果未达到预期，分阶段投资结构允许公司随时退出，同时保留已获得的权益。