加纳寻求投资级信用评级以降低借贷成本并激活企业债券市场

加纳财务部长卡西尔·阿托·福尔森（Cassiel Ato Forson）表示，加纳正致力于获得投资级主权信用评级，以降低借贷成本、吸引更广泛的机构投资者，并为本土企业发行企业债券奠定基础。目前，加纳正寻求巩固其在经历惨痛的债务违约和重组之后的经济复苏成果。

福尔森在阿克拉举行的“新经济”（New Economy）研讨会上发言时指出，获得投资级地位将取决于持续的宏观经济稳定、可信的政策以及投资者信心的恢复。他指出，加纳在2022年的债务违约及随后的国内债务交换计划（DDEP）严重削弱了国内债券市场，并限制了本土银行获取国际融资的渠道。

福尔森表示：“此前，国内债券市场几乎陷入停滞。但我们现在已经恢复了市场，目前国家的评级为B级。我们希望迈向投资级。”

这位部长强调，达到投资级地位将为那些受投资准则限制、只能投资于达到特定信用评级门槛的证券的机构投资者打开大门。他说：“当我们达到投资级时，就为企业债券及其他业务的腾飞奠定了基础。”

脆弱的经济复苏正在进行

自危机爆发以来，加纳的信贷状况已显著改善。由于公共债务占GDP比例急剧下降、GDP强劲增长以及国际储备显著增加，惠誉（Fitch）于2026年5月将该国的长期外币发行人违约评级从“B-”上调至“B”。穆迪（Moody's）也于2026年10月将加纳的评级从“Caa1”上调至“B3”（这是一年内的第二次上调），理由是借贷成本降低且债务可负担性得到改善。

标准普尔全球评级（S&P Global Ratings）于2026年9月确认加纳评级为“B-/B”，展望为稳定，并指出政府似乎已停止通过货币发行来弥补赤字，不过该机构也指出，截至2026年6月底，外汇储备已降至129亿美元，且银行系统的非performing贷款（不良贷款）比率仍维持在16.1%的高位。

这些评级上调反映了2022年以来的戏剧性转变——当时加纳通货膨胀率超过50%，塞地大幅贬值，并失去了进入国际资本市场的渠道。国内债务交换计划重组了约870亿塞地的国内债务，将平均票面利率从19.1%降至9.1%，并将到期期限从3.8年延长至8.3年。

构建制度框架

加纳一直在积极加强与评级机构沟通的能力。2026年4月，政府官员结束了由联合国开发计划署（UNDP）支持的信用评级支持倡议研讨会。该研讨会审查了成立联合跨机构委员会的工作大纲，以支持该国实现并保持投资级评级的中期雄心。

作为旨在维护债务可持续性的中期债务战略的一部分，加纳政府还排除了在2027年至2030年期间发行欧洲债券（Eurobond）的可能性，转而依靠国内融资和来自发展伙伴的优惠项目贷款。该战略预计到2034年公共债务将降至GDP的44.8%。

“新经济”议程

福尔森表示，“新经济”计划旨在重建经济基本面和信心，以加强加纳在国际金融市场的地位。总统约翰·德拉马尼·马哈马（John Dramani Mahama）曾表示，该计划将在2027年至2030年间向创造就业的行业注入超过90亿美元资金。

这位部长的言论凸显了此次评级追求的重要性。获得投资级评级不仅会降低政府自身的借贷成本，还可能为自危机以来基本被排斥在企业债券市场之外的加纳企业解锁长期资金。对于一个仍在从国内债务交换计划（DDEP）的余波和高企的贷款利率中恢复的私营部门来说，从主权债务复苏向企业信贷准入的转变代表着下一个关键的前沿。