加纳央行行长为维持14%政策利率辩护，向议会称此举旨在保护经济成果

加纳银行行长约翰逊·阿西亚马博士为货币政策委员会决定将政策利率从2026年5月至9月维持在14%不变进行辩护，向议会表示，此举对于在外部压力加剧和国内物价压力重现的情况下保护来之不易的经济稳定至关重要。

阿西亚马博士在向议会经济与发展委员会通报2026年上半年货币政策和宏观经济形势时指出，尽管全球油价上涨和地缘政治紧张局势可能逆转经济成果，但加纳经济实现了强劲增长、通胀大幅下降以及稳健的外部状况，这证明了货币政策委员会立场的正确性。

尽管一些市场分析人士以通胀下降和宏观经济状况改善为由呼吁降息，但货币政策委员会在5月、7月和9月的会议上仍一致投票决定将利率维持在14.0%，理由是存在外部风险以及对通胀上升的担忧。

紧缩周期后的审慎暂停

14%的利率标志着此前一轮激进宽松周期的暂停。在2026年5月之前，加纳银行已连续五次降息，因通胀从危机时期的高点大幅回落。但2026年年中中东冲突再度升级，推高了能源价格，并为经济前景注入新的不确定性，促使央行选择按兵不动，而非继续放松政策。

“尽管外部环境不利，委员会此举旨在维护经济稳定，”阿西亚马博士在一份声明中向议会委员会表示。他的辩护凸显了央行在支持经济增长与防范输入性通胀之间所面临的艰难平衡，尤其是在一个仍处于债务重组后复苏阶段的经济体中。

增长与通胀下行表现优于预期

行长强调，宏观经济形势超出预期。加纳经济在2026年第一季度同比增长6.4%，高于上一季度的5.8%，为近一年来最快增速。服务业以7.1%的增长领先，其中信息与通信行业激增25.2%；工业部门则在采矿和采石业带动下扩张6.9%。

通胀数据更为显著。2026年3月消费者价格通胀降至3.2%，连续第15个月下降，为自2021年消费者价格指数（CPI）重新定基以来约三十年内的最低水平。这一数字远低于央行6%至10%的目标区间，与经济危机期间困扰加纳的两位数通胀形成鲜明对比。

行长将通胀下行归因于加纳债务重组后汇率趋于稳定、更紧缩的财政与货币政策，以及全球大宗商品价格恢复正常。

外部缓冲承压但仍具韧性

加纳的外部状况总体仍属亮点，尽管面临压力。阿西亚马博士报告称，得益于黄金和可可出口收入强劲，贸易顺差达51亿美元。国际储备为129.4亿美元，相当于5.0个月的进口覆盖水平。

然而，今年早些时候储备曾承受压力。行长在8月披露，储备从3月的约141.6亿美元降至6月的129.4亿美元。在此期间，加纳银行进行了干预以支持经济关键部门。

尽管出现消耗，阿西亚马博士表示，由于此前已积累储备，加纳目前应对外部冲击的能力强于以往。他提到“加纳加速国家储备积累计划”（GANRAP），该计划目标是到2028年将进口覆盖能力提升至15个月，远高于目前的五个月。

银行业实力增强

行长还报告了银行业的显著改善。平均贷款利率从27%降至15.6%，私营部门信贷增长41.2%。银行业总资产增长30.7%，达5024亿加纳塞地（GH¢）。资本充足率为20.4%，远高于监管最低要求，不良贷款率从23.1%降至16.1%，表明随着经济稳定，资产质量正在恢复。

阿西亚马博士概述了央行实施的关键改革，包括自2026年6月起实施20%的统一现金准备金率、透明且基于规则的外汇干预框架，以及GANRAP计划。

行长最后重申，加纳银行致力于价格稳定、对议会和加纳人民的透明度与问责制。他此次向议会委员会作证，是央行在加纳处于复苏关键阶段之际，加强与立法机构沟通的更广泛努力的一部分——在此阶段，通胀下行和经济增长的成果仍易受境外因素影响。