حاكم بنك غانا يدافع عن تثبيت سعر الفائدة عند 14٪، ويؤكد للبرلمان أن القرار ضروري لحماية المكاسب الاقتصادية

دافع حاكم بنك غانا، الدكتور جونسون آسياما، عن قرار لجنة السياسة النقدية بالإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 14٪ من مايو إلى سبتمبر 2026، موضحًا للبرلمان أن هذا التثبيت كان ضروريًا للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي الذي تحقق بصعوبة وسط تزايد التحديات الخارجية وتصاعد الضغوط التضخمية المحلية.

وخلال مثوله أمام اللجنة البرلمانية للاقتصاد والتنمية لإحاطة المشرعين حول السياسة النقدية والتطورات الاقتصادية الكلية في النصف الأول من عام 2026، قال الدكتور آسياما إن موقف لجنة السياسة النقدية تأكد صحته من خلال اقتصاد حقق نموًا قويًا، وتضخمًا منخفضًا بشكل حاد، وموقفًا خارجيًا متينًا، حتى مع تهديد ارتفاع أسعار النفط العالمية والتوترات الجيوسياسية هذه المكاسب.

وجاءت جلسة الحاكم بعد أن دعا بعض محللي السوق إلى خفض أسعار الفائدة، مشيرين إلى تراجع التضخم وتحسن الظروف الاقتصادية الكلية. ومع ذلك، صوتت لجنة السياسة النقدية بالإجماع على الإبقاء على السعر عند 14.0٪ في اجتماعاتها في مايو ويوليو وسبتمبر، مشيرة إلى المخاطر الخارجية والقلق من عودة ارتفاع التضخم.

توقف متعمد بعد دورة تيسير

ويمثل السعر البالغ 14٪ توقفًا في دورة تيسير نقدية كانت شديدة. فقد خفض بنك غانا أسعار الفائدة خمس مرات متتالية قبل مايو 2026، مع تراجع التضخم من مستوياته المرتفعة في أزمة سابقة. لكن تصاعد النزاع في الشرق الأوسط في منتصف 2026 دفع أسعار الطاقة للارتفاع وأدخل قدرًا جديدًا من عدم اليقين في التوقعات، ما دفع البنك المركزي إلى التثبيت بدلًا من مواصلة التيسير.

وقال الدكتور آسياما للجنة البرلمانية، وفقًا لبيان: "إن إجراء اللجنة يهدف إلى الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي رغم الظروف الخارجية غير المواتية". وشدد دفاع الحاكم على التوازن الدقيق الذي يتعين على البنك المركزي تحقيقه بين دعم النمو والتصدي للتضخم المستورد في اقتصاد ما زال يتعافى من إعادة هيكلة الديون.

النمو والتضخم المنخفض يفوقان التوقعات

وأبرز الحاكم صورة اقتصادية كلية تفوقت على التوقعات. فقد نما الاقتصاد الغاني بنسبة 6.4٪ على أساس سنوي في الربع الأول من 2026، متسارعًا من 5.8٪ في الربع السابق، وهو أسرع معدل نمو تقريبًا منذ عام. وقاد قطاع الخدمات النمو بزيادة 7.1٪، مدفوعًا بقفزة 25.2٪ في قطاع المعلومات والاتصالات، في حين نما القطاع الصناعي بنسبة 6.9٪ بفضل التعدين والاستغلال الحجري.

وأظهر التضخم قصة أكثر إثارة. فقد انخفض تضخم أسعار المستهلكين إلى 3.2٪ في مارس 2026 — وهو الانخفاض الشهري الخامس عشر على التوالي، وأدنى مستوى منذ نحو ثلاثة عقود منذ إعادة تحديد مؤشر أسعار المستهلكين عام 2021. وهذا يجعل التضخم أقل بكثير من نطاق هدف البنك المركزي البالغ 6–10٪، وهو تحوّل ملحوظ من المستويات ذات الأرقام المزدوجة التي عانت منها غانا خلال أزمتها الاقتصادية.

وأرجع الحاكم هذا الانكماش التضخمي إلى استقرار سعر الصرف بعد إعادة هيكلة ديون غانا، وتشديد السياسات المالية والنقدية، وتطبيع أسعار السلع العالمية.

المقاييس الخارجية تحت الضغط لكنها صامدة

وظل الموقف الخارجي لغانا نقطة إيجابية، وإن لم يكن خاليًا من الضغوط. وأفاد الدكتور آسياما بفائض تجاري قدره 5.1 مليار دولار أمريكي، مدعومًا بإيرادات تصدير الذهب والكاكاو القوية. وبلغت الاحتياطيات الدولية 12.94 مليار دولار أمريكي، ما يعادل 5.0 أشهر من تغطية الواردات.

وقد تعرضت هذه الاحتياطيات لضغوط في وقت سابق من العام. فقد كشف الحاكم في أغسطس أن غانا فقدت حوالي 1.16 مليار دولار أمريكي في مارس إلى 12.94 مليار دولار أمريكي في يونيو. وتدخل بنك غانا خلال تلك الفترة لدعم القطاعات الحيوية للاقتصاد.

ورغم هذا الاستنزاف، قال الدكتور آسياما إن غانا في وضع أفضل لتحمل الصدمات الخارجية مقارنة بفترات سابقة، لأن الاحتياطيات كانت قد بُنيت مسبقًا. وأشار إلى برنامج غانا للتسريع الوطني لتراكم الاحتياطيات (GANRAP)، الذي يستهدف تحقيق تغطية واردات تبلغ 15 شهرًا بحلول عام 2028 — وهو ارتفاع كبير مقارنة بالخمسة أشهر الحالية.

تعزيز قطاع البنوك

كما أبلغ الحاكم عن تحسن كبير في قطاع البنوك. فقد انخفض متوسط سعر الإقراض من 27٪ إلى 15.6٪، في حين نما الائتمان المقدم للقطاع الخاص بنسبة 41.2٪. وارتفعت أصول قطاع البنوك الإجمالية بنسبة 30.7٪ لتصل إلى 502.4 مليار غانا سيدي. وبلغت نسبة كفاية رأس المال 20.4٪، وهي أعلى بكثير من الحدود الدنيا التنظيمية، وانخفضت القروض غير المُجدية إلى 16.1٪ من 23.1٪ — ما يشير إلى تحسن جودة الأصول مع استقرار الاقتصاد.

وأوضح الدكتور آسياما الإصلاحات الرئيسية التي نفذها البنك المركزي، بما في ذلك تطبيق نسبة احتياطي نقدي موحدة نسبتها 20٪ بدءًا من يونيو 2026، وإطار تدخل شفاف ومنضبط في سوق الصرف الأجنبي، وبرنامج GANRAP.

واختتم الحاكم بإعادة التأكيد على التزام بنك غانا باستقرار الأسعار، والشفافية، والمساءلة أمام البرلمان والشعب الغاني. وشكلت جلسته أمام اللجنة البرلمانية جزءًا من جهود البنك المركزي الأوسع لتعزيز التفاعل مع المشرعين، في حين تمر غانا بمرحلة حساسة من التعافي، تظل فيها مكاسب الانكماش التضخمي والنمو عرضة للقوى الخارجة عن حدودها.