Un économiste salue le budget 2027 comme un modèle de transformation structurelle

Un éminent économiste a décrit le budget 2027 comme une tentative rafraîchissante et déterminée de transformer structurellement l'économie ghanéenne, saluant l'accent mis par le gouvernement sur la stabilité macroéconomique, les réductions marquées des taux d'intérêt et la décision d'orienter l'épargne vers des investissements productifs plutôt que vers des dépenses inutiles.

Lors d'un entretien consécutif à la présentation du budget accordé à Graphic Business vendredi, le professeur Festus Ebo Turkson a déclaré que le budget présenté par le ministre des Finances, Cassiel Ato Forson, marquait la première fois depuis de nombreuses années qu'un gouvernement allouait délibérément des ressources à des projets spécifiques visant à modifier la structure de l'économie.

« Je suis ravi de constater que, pour la première fois depuis tant d'années, nous voyons un gouvernement qui consacre réellement de l'argent à des projets spécifiques pour transformer la structure de l'économie ghanéenne », a déclaré le professeur Turkson. « C'est ce dont nous avons besoin pour renforcer la résilience. »

Il a noté que le Ghana avait été confronté à trois chocs externes au cours de l'année, mais que l'impact sur l'économie avait été atténué, principalement grâce à la stabilité macroéconomique dont le pays jouit actuellement. « Au cœur de la résilience se trouve la stabilité macroéconomique », a-t-il affirmé.

De solides performances sur les objectifs clés

Le professeur Turkson a souligné que presque tous les objectifs budgétaires fixés par le gouvernement avaient été atteints. L'inflation, a-t-il fait remarquer, est tombée en dessous de la limite inférieure de la fourchette cible (dont le point médian est de huit pour cent), une évolution qu'il a qualifiée de « très rafraîchissante ».

Les taux d'intérêt ont également chuté à des niveaux inédits depuis des années. Les banques prêtent actuellement à des taux compris entre 12 et 12,5 %, contre près de 36 % il y a seulement deux ou trois ans. Les taux des bons du Trésor, qui oscillaient autrefois autour de 30 %, se situent désormais à environ 4,5 %.

« On voit clairement que le gouvernement fait quelque chose pour s'assurer que le secteur privé se développe », a-t-il déclaré. « Dans une économie où les investisseurs empruntent à moins de 10 %, c'est rassurant car ils peuvent désormais obtenir du crédit à bas coût. Cela crée également des emplois. »

L'économiste a en outre félicité le ministre des Finances et le président pour l'application de contrôles sur les engagements qui ont généré des économies significatives. Il a cité l'exemple d'un projet commercial — une route — qui sera entièrement financé par les économies réalisées, sans aucun emprunt.

Transition vers l'emprunt intérieur et espace pour le secteur privé

Un point positif majeur, selon le professeur Turkson, est le passage délibéré de la dette étrangère vers l'emprunt intérieur à des taux très bas. Il a expliqué que la forte dépréciation du cedi entre 2020 et 2024 avait automatiquement gonflé la valeur de la dette extérieure en monnaie locale, même sans nouvel emprunt.

« L'un des moyens de traiter la viabilité de notre dette est de nous concentrer sur l'emprunt intérieur », a-t-il dit. « Le véritable changement de donne est que le gouvernement emprunte auprès de sources nationales tout en maintenant des taux d'intérêt bas, en dessous de cinq pour cent. Cette fois, en raison des faibles taux des bons du Trésor, cela n'évince pas le secteur privé. »

Un crédit moins cher pour les entreprises, a-t-il soutenu, favorise l'investissement et la création d'emplois, renforçant ainsi le socle du secteur privé de l'agenda de l'économie 24 heures sur 24.

La nouvelle économie et le concept des 24 heures sont complémentaires

Répondant aux critiques qui prétendent que le gouvernement a abandonné l'économie 24 heures sur 24 et le système de travail en trois équipes (1-3-3), le professeur Turkson a rejeté cette suggestion. Il a expliqué que l'économie 24 heures sur 24 est un cadre facilitateur conçu pour permettre au secteur privé de produire en continu, plutôt qu'un programme dans lequel le gouvernement lui-même crée directement trois équipes.

« Le gouvernement n'est pas directement impliqué dans l'économie 24 heures sur 24 comme s'il faisait partie de l'environnement de production. Il crée l'environnement favorable pour permettre au secteur privé de produire 24 heures sur 24 afin qu'il puisse accroître l'emploi », a-t-il déclaré.

Le nouveau concept économique, a-t-il ajouté, est le cadre plus large dans lequel le gouvernement investit directement pour transformer la structure productive de l'économie : l'industrie pharmaceutique, le textile et l'habillement, l'industrie légère, l'agro-transformation, l'agriculture commerciale et le tourisme. L'économie 24 heures sur 24 est intégrée dans ce programme de transformation structurelle plus vaste ; les deux sont complémentaires et non alternatifs.

Des initiatives telles que le Gold Board, les réformes fiscales en cours et le raffinage domestique du pétrole brut du Ghana sont des exemples de changement structurel, même si elles sortent de la définition étroite de l'économie 24 heures sur 24.

Dépenses de 10 milliards de dollars jugées réalistes

Concernant le réalisme des dépenses d'investissement d'environ 10 milliards de dollars pour la nouvelle économie sur quatre ans, le professeur Turkson a indiqué que le ministre des Finances avait précisé que les économies déjà réalisées en 2026, ainsi que les économies supplémentaires attendues, soutiendraient des dépenses annuelles d'environ 2,5 milliards de dollars pour la transformation structurelle.

« C'est tout à fait réalisable », a-t-il affirmé. « Cela montre simplement que nous avons gaspillé de l'argent par le passé. Ce qui est encore surprenant, c'est le fait que le Ghana soit capable de réellement économiser de l'argent pour financer les investissements à venir en 2027. Nous sommes en avance sur le calendrier. Nous n'avons pas besoin d'aller emprunter de l'argent à l'extérieur pour développer le pays. »

Il a soutenu que l'emprunt pour l'expansion productive ne devrait pas être une source d'inquiétude car il augmente la production, crée des emplois et, en fin de compte, accroît les recettes fiscales. « Il faut que les gens aient des emplois pour pouvoir les taxer. C'est ainsi que font les pays qui ont des recettes fiscales élevées en pourcentage du PIB. »

Environnement favorable pour une production en trois équipes

Le professeur Turkson a souligné que le système de trois équipes émergera organiquement une fois que l'environnement des affaires deviendra propice et que la demande de produits fabriqués localement augmentera. Le gouvernement prend déjà des mesures d'accompagnement, notamment des déductions fiscales sur les importations de panneaux solaires pour réduire les coûts énergétiques, des restrictions d'importation sélectives pour créer une demande pour les producteurs nationaux, et des déductions fiscales sur l'importation de machines.

« Ce sont tous des facilitateurs pour le travail en trois équipes par jour. Cela ne se fera pas du jour au lendemain. Cela prend du temps », a-t-il déclaré, citant la constance sur plusieurs décennies des expériences de développement en Asie de l'Est. « Le fait que l'économie soit stable en elle-même est un immense moteur pour ce passage aux trois équipes par jour. »

Appel à la cohérence et à un discours équilibré

Tout en accueillant favorablement une critique publique robuste comme étant saine pour la démocratie, le professeur Turkson a insisté sur le fait que la trajectoire actuelle est positive et relativement rare dans l'histoire récente du Ghana.

« Il se passe beaucoup de bonnes choses actuellement et nous devons les saluer. S'ils ne le font pas bien, nous critiquerons. Je suis toujours de ceux qui critiquent quand ils le doivent et qui accordent du crédit quand il le faut. Je pense que ce qui se passe actuellement est rafraîchissant. Nous n'avions pas vu cela depuis longtemps. »

Il a exhorté le gouvernement à rester concentré sur la stabilité macroéconomique et le programme de transformation structurelle, notant que des choix difficiles mais nécessaires doivent être maintenus si l'on veut transformer fondamentalement l'économie héritée de l'époque coloniale.