Budget 2027 : Le plan de 10 milliards de dollars de la « Nouvelle économie » de Mahama vise à transformer la reprise du Ghana en emplois

Lorsque le ministre des Finances, le Dr Cassiel Ato Forson, montera à la tribune du Parlement le jeudi 12 novembre pour présenter le budget 2027 sous le thème « Nouvelle économie », il sera confronté à une question qui hante les gouvernements ghanéens successifs : comment convertir la stabilité statistique en un vécu quotidien pour des citoyens qui en voient peu les effets.

La pièce maîtresse est un programme d'investissement quadriennal de 10 milliards de dollars américains, s'étalant de 2027 à 2030, conçu pour faire passer le Ghana d'une croissance tirée par la consommation à une expansion axée sur la production, accroître la transformation locale des matières premières et créer des emplois dans sept secteurs prioritaires. Le président John Dramani Mahama a présenté ce programme comme la suite logique après que son gouvernement a consacré ses 22 premiers mois à restaurer la stabilité macroéconomique.

L'architecture budgétaire

Le modèle de financement est aussi politiquement sensible qu'il est techniquement complexe. Le gouvernement a l'intention d'allouer 1,5 % du PIB par an au programme, complété par 0,5 % du PIB provenant de nouvelles mesures fiscales. Pour dégager des marges de manœuvre en faveur de l'investissement, l'objectif d'excédent primaire sera réduit de 1,5 % à 0,5 % du PIB.

M. Forson a exclu tout nouvel emprunt, insistant sur le fait que le programme serait financé par des recettes intérieures et des économies issues de l'assainissement budgétaire. S'exprimant à l'Université des sciences et de la technologie Kwame Nkrumah (KNUST), il a déclaré que ce dispositif permettrait d'investir sans compromettre l'engagement en matière de viabilité de la dette, qui prévoit notamment de ramener la dette publique à 45 % du PIB d'ici 2028.

L'espace budgétaire est réel mais restreint. Le Ghana a enregistré un excédent primaire de 2,5 % du PIB en 2025, et 1,5 % est attendu en 2026. À partir de 2027, le gouvernement prévoit de ralentir le rythme de réduction de la dette à 0,5 % par an afin d'accompagner l'impulsion en faveur des investissements.

Sept piliers, une seule ambition

Le programme cible la stabilité macroéconomique, l'agriculture commerciale et l'agro-industrie, l'énergie, les minéraux critiques et la valeur ajoutée, le textile et l'habillement, le tourisme et l'économie créative, ainsi que l'industrie pharmaceutique.

La logique est simple : le Ghana exporte des matières premières et importe des produits finis, en conservant peu de valeur. La « Nouvelle économie » cherche à inverser cette équation en développant des capacités de transformation, en élargissant la production intérieure et en renforçant les recettes d'exportation.

Pour les industriels, les réformes du secteur énergétique sont cruciales. Pour les agriculteurs, les investissements dans l'irrigation, le stockage et les infrastructures de transformation pourraient transformer la chaîne de valeur agricole. Pour les jeunes, la promesse est celle d'emplois dans des secteurs qui ont historiquement offert peu de perspectives formelles.

La question de l'économie des 24 heures

Les liens entre la « Nouvelle économie » et la politique phare du gouvernement en faveur d'une économie active 24 heures sur 24 restent l'une des inconnues les plus surveillées du budget. Les deux initiatives privilégient la production et l'emploi, avec des intérêts qui se recoupent dans l'agriculture, l'industrie manufacturière, la pharmacie et l'énergie.

Le projet de loi sur l'Autorité de l'économie des 24 heures a été promulgué en février 2026, avec 110 millions de cédis ghanéens (GH¢) alloués dans le budget 2026. Mais l'opposition parlementaire a exigé des comptes avant que de nouvelles promesses ne soient formulées. L'ancien ministre des Finances, le Dr Mohammed Amin Adam, a remis en cause la mise en œuvre du programme, soulignant que seulement 110 millions de GH¢ avaient été alloués face à un objectif d'investissement projeté de 4 milliards de dollars, avec l'ambition de créer 1,7 million d'emplois d'ici 2028.

Le gouvernement devra démontrer comment ces deux politiques se renforcent mutuellement, et non pas seulement coexistent sur le papier.

Les arguments des sceptiques

L'opposition ne s'est pas limitée à critiquer l'économie des 24 heures. Le Dr Amin Adam a contesté les hypothèses de financement de la « Nouvelle économie », affirmant que le gouvernement doit prouver sa capacité à honorer ses engagements actuels avant d'en lancer de nouveaux.

Des économistes ont soulevé des préoccupations plus techniques. Le Dr Dennis Nsafoah, professeur assistant à l'Université Niagara, a posé trois questions auxquelles le budget doit répondre : quelle part des investissements annoncés est véritablement nouvelle, étant donné que le budget 2026 prévoyait déjà des dépenses d'investissement de 4,6 % du PIB pour 2027 ; comment le déficit budgétaire accru sera financé sans nuire au crédit au secteur privé ; et comment le programme d'investissement peut être concilié avec l'objectif de la politique d'accumulation de réserves nationales accélérées du Ghana (Ghana Accelerated National Reserve Accumulation Policy), qui vise à atteindre 15 mois d'importations couvertes d'ici 2028.

Cet objectif de réserves, a noté M. Nsafoah, nécessiterait environ 28,5 milliards de dollars au-delà du stock de 11,07 milliards de dollars d'août 2026, et ce en l'espace d'environ deux ans, alors que le service de la dette extérieure passera de 24,8 milliards de GH¢ en 2026 à 35,5 milliards de GH¢ en 2027.

George Arhin, associé principal de PwC Ghana, a dressé un tableau plus optimiste, affirmant que le gouvernement devait dépenser plus efficacement en 2027 pour stimuler la croissance, en priorisant l'agriculture, l'agro-industrie, l'industrie manufacturière, le textile et le tourisme. « Nous avons récupéré et stabilisé [la situation], mais cette stabilité s'est construite sur la base de politiques monétaires et budgétaires robustes soutenues par des facteurs externes tels que les cours de l'or. Cela ne peut pas durer, car si vous ne dépensez pas, l'économie ne peut pas croître », a-t-il déclaré.

La mesure humaine

Ce budget arrive à un moment de contradictions. L'inflation a chuté de manière spectaculaire par rapport à ses niveaux de crise, le cédi s'est stabilisé et la croissance s'est maintenue autour de 6 %. Pourtant, comme l'a observé cette semaine l'économiste et professeur Godfred Bokpin, « une inflation de 5,2 % ne signifie rien » pour un navetteur qui passe douze heures à voyager d'Accra à Kumasi, un trajet qui devrait prendre une fraction de ce temps.

Le succès de la « Nouvelle économie » ne se mesurera pas à l'aune du montant affiché en titre, mais à la capacité des usines à s'étendre, à la progression de la production agricole, à l'intensification de la transformation locale des marchandises et à la pérennité des emplois créés au-delà du cycle politique.

M. Forson a promis que le budget démontrerait comment la reprise se traduit par « des emplois décents pour nos jeunes, de meilleurs revenus pour nos agriculteurs et une marge de manœuvre pour que les entreprises ghanéennes se développent et embauchent ». La question de savoir si les chiffres sous-tendant cette promesse résisteront à l'examen est celle à laquelle jeudi apportera une réponse.

Points clés :

· Programme : « Nouvelle économie », 2027-2030, objectif de 10 milliards de dollars

· Financement : 1,5 % du PIB par an + 0,5 % issus de mesures fiscales ; objectif d'excédent primaire ramené à 0,5 %

· Sept piliers : Stabilité macroéconomique, agriculture, énergie, minéraux critiques, textile, tourisme/arts créatifs, produits pharmaceutiques

· Pas de nouvel emprunt : M. Forson exclut tout endettement supplémentaire ; financement par les recettes et les économies d'assainissement

· Objection de l'opposition : Demande de comptes sur l'économie des 24 heures avant de nouveaux engagements ; seulement 110 millions de GH¢ alloués face à l'objectif de 4 milliards de dollars

· Regard critique des économistes : Interrogations sur la part de nouveaux investissements réels et sur le financement du déficit sans éviction du crédit privé.