L'or bondit de 1,6 % alors que la baisse des prix du pétrole apaise les craintes d'inflation ; les anticipations de hausse des taux de la Fed pèsent sur le marché

Les cours de l'or ont progressé de plus de 1 % lundi, prolongeant une nette hausse hebdomadaire, à mesure que la détente des prix du pétrole brut atténuait les craintes inflationnistes et qu'un dollar plus faible rendait le métal jaune plus attractif pour les acheteurs étrangers. Mais ces gains devaient faire face à une épreuve imminente avec la publication de données sur l'inflation américaine et le renforcement des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait relever ses taux d'intérêt le mois prochain.

L'or au comptant a progressé de 1,6 % pour atteindre 4 129,69 dollars l'once à 02 h 20 GMT, tandis que les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en décembre ont gagné 1,6 % à 4 139,00 dollars. Le métal avait progressé d'environ 5 % la semaine dernière.

Le recul du pétrole stimule la hausse

Les prix du pétrole ont baissé après que le président américain Donald Trump a déclaré qu'il était très peu probable qu'il ordonne de nouvelles attaques contre l'Iran alors que les pourparlers visant à mettre fin au conflit se poursuivaient, ce qui a apaisé les inquiétudes concernant de potentielles perturbations de l'approvisionnement au Moyen-Orient. Le Brent a cédé 64 cents, soit 0,64 %, à 97,67 dollars le baril, tandis que le brut léger américain (West Texas Intermediate) a reculé de 35 cents, soit 0,40 %, à 90,51 dollars.

Des prix du pétrole plus bas peuvent atténuer les pressions inflationnistes et réduire les anticipations selon lesquelles les taux d'intérêt resteront élevés plus longtemps, abaissant ainsi le coût d'opportunité de la détention d'or, qui ne rapporte pas de rendement.

« Le ton plus conciliant de Trump envers l'Iran contribue à contenir les prix du pétrole, ce qui atténue en retour une partie de la pression inflationniste qui pesait sur le métal, conjugué à un repli modeste du dollar », a déclaré Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade.

Le dollar s'est affaibli, rendant l'or libellé en billets verts plus abordable pour les acheteurs détenant d'autres monnaies.

Des données solides sur l'emploi compliquent la donne

Cette progression s'est déroulée dans le contexte d'un marché du travail américain étonnamment résilient. Les créations d'emplois non agricoles en octobre ont atteint 165 000, soit plus du double des 59 000 prévues par les économistes, tandis que le taux de chômage est tombé de 4,2 % à 4,1 %. Ces données supérieures aux attentes ont renforcé les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale demeure sur la voie d'une hausse des taux d'intérêt en décembre.

Les marchés estiment actuellement à 79 % la probabilité que la Fed relève ses taux en décembre, contre 71 % avant la publication des chiffres de l'emploi, selon l'outil FedWatch du CME. Plusieurs responsables de la Fed ont publiquement plaidé pour un durcissement supplémentaire. La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré s'attendre à ce que la banque centrale « doive resserrer davantage sa politique », tandis que le président de la Fed de New York, John Williams, a affirmé que l'inflation restait trop élevée et que la Fed devait s'assurer qu'elle revienne durablement vers l'objectif de 2 %.

Des taux d'intérêt plus élevés pèsent généralement sur l'or car ils augmentent le coût d'opportunité de la détention d'un actif sans rendement.

Indicateurs clés à venir

Les acteurs du marché attendent désormais l'indice des prix à la consommation (CPI) américain pour le mois d'octobre, prévu mardi, suivi de l'indice des prix à la production (PPI) vendredi. La publication de l'IPC est programmée à 08 h 30 (heure de l'Est) le 10 novembre.

« Toute publication supérieure aux attentes raffermirait probablement le dollar et accroîtrait la probabilité d'une hausse des taux en décembre, ce qui replacerait rapidement l'or sur la défensive », a estimé M. Waterer.

Autres métaux précieux

Parmi les autres métaux, l'argent au comptant a grimpé de 2,8 % à 53,31 dollars l'once, le platine a gagné 1,6 % à 1 556,14 dollars et le palladium a progressé de 2,1 % à 1 044,28 dollars. La hausse de l'argent a surpassé celle de l'or, reflétant son double rôle d'actif refuge et de métal industriel exposé aux anticipations d'une activité économique plus vigoureuse.