加纳机场有限公司自 2007 年以来首次向政府支付 3000 万加纳塞地股息

加纳机场有限公司（Ghana Airports Company Limited，简称 GACL）已拨出 3000 万加纳塞地向加纳政府支付股息，这是该公司自 2007 年成立以来的首次分红，标志着这家国有航空企业与其唯一股东财务关系的一个里程碑。

董事总经理伊冯娜·阿弗里耶·奥帕雷（Yvonne Afriyie Opare）在该公司第 11 次年度股东大会上宣布了这一进展，她在会上提交了管理层关于截至 2025 年 12 月 31 日财政年度运营和财务绩效的报告。“GACL 已拨出 3000 万加纳塞地，首次向持股百分之百的股东——加纳政府支付股息，这也是该公司自 2007 年成立以来的第一次，”她说道。

背景与财务压力

GACL 于 2006 年 1 月注册成立，在原加纳民航局（GCAA）拆分后于 2007 年 1 月 1 日开始运营。作为交通部属下的执行机构，GACL 的职责不仅涵盖阿克拉的科托卡国际机场（Kotoka International Airport），还包括库马西、塔马利、苏尼亚尼和霍的区域机场以及多条简易机场跑道。

然而，区域机场的盈利能力仍然是一个持续的负担。奥帕雷在股东大会上承认，“国内业务运营和所有其他区域机场尚未实现盈利。”该公司利用自身资源为大部分此类基础设施建设及相关公共服务提供资金，对其流动性状况施加了持续的压力。

GACL 还面临与用于开发科托卡国际机场 3 号航站楼的贷款便利相关的债务偿还义务。为了缓解偿债压力，该公司获得了批准，对其银团贷款进行了重组和再融资。该安排规定将还款期限延长八年，并对本金偿还实行一年期暂缓期，旨在为该公司提供更多空间来管理现金流、履行投资承诺并维持机场运营。

2005 年强劲的运营表现

尽管面临财务压力，GACL 在 2025 年的各项关键航空指标均实现了增长。客运量增长 6%，达到 360 万人次，高于 2024 年的 340 万人次。飞机起降架次增加 2.2%，达到 47270 架次，货运量则增长 4.8%，达到 44826 吨。

客流量的改善推动了利润的上升，2025 年利润攀升至 3.546 亿加纳塞地，高于前一年的约 3.36 亿加纳塞地。不过，据报道，这与国家利益和治理局（SIGA）2025 年国企所有权报告存在出入，该报告将 GACL 的净利润定为 3.5594 亿加纳塞地，较 2024 年的 5.1317 亿加纳塞地下降了 30.64%——这种报告口径的差异尚未得到解释。

象征意义与实质内容

对于一家长期承担政策驱动型基础设施投资、而其区域机场持续亏损的国有企业而言，提议的 3000 万加纳塞地股息所具有的意义超出了其财务规模本身。它向政府和公众发出信号：GACL 在履行在全国范围内扩展航空基础设施的公共职责的同时，正寻求展示向股东回报价值的商业能力。

然而，挑战依然显而易见。SIGA 的数据显示，GACL 的总负债为 69.5 亿加纳塞地，财务成本为 4.9216 亿加纳塞地。其流动比率从 0.57 改善至 0.73，但仍低于 1，这意味着短期资产尚不足以覆盖短期债务。在区域机场实现盈利且 3 号航站楼贷款负担从根本上得到缓解之前，这笔首次股息的可持续性仍有待观察。