Le chef de la Banque centrale du Ghana promet la stabilité du cedi pour Noël, mais l'amenuisement des réserves exerce une pression latente

Le gouverneur de la Banque du Ghana, le Dr Johnson Asiama, s'est publiquement engagé le 2 novembre à ce que le cedi ghanéen reste stable pendant la période de Noël à venir, cherchant ainsi à apaiser les inquiétudes du marché selon lesquelles une hausse de la demande d'importations pendant les fêtes pourrait déclencher une dépréciation de la monnaie locale.

S'exprimant lors de l'African Virtual Assets Summit (AVAS 2026), M. Asiama a déclaré : « Ce que je peux promettre, c'est un bon Noël en ce qui concerne le taux de change. Nous passerons un bon Noël. » Ses remarques sont intervenues alors que les derniers taux de référence interbancaires de la banque centrale, publiés le même jour, indiquaient que le cedi s'échangeait à 11,6142 GH¢ à l'achat et à 11,6258 GH¢ à la vente contre le dollar américain. La livre sterling était cotée à 15,5549 GH¢ à l'achat, tandis que l'euro s'établissait à 12,9559 GH¢ à l'achat.

Derrière le ton optimiste du gouverneur, cependant, les réserves extérieures du Ghana sont sous pression. Les données de la banque centrale montrent que les réserves internationales brutes sont tombées à environ 1,9 milliard de dollars US contre 12,94 milliards de dollars US en juin, la couverture des importations passant de 5,7 mois au début de l'année à 4,2 mois. Une partie de cette baisse provient de la suspension des exportations d'or par le Ghana Gold Board (GoldBod) depuis la mi-août, ce qui a affaibli les entrées de devises étrangères.

M. Asiama a précédemment reconnu que la reconstitution des réserves est une « priorité clé pour les mois à venir ». En septembre, il a expliqué qu'une partie de la dépréciation antérieure du cedi était un « ajustement politique délibéré » destiné à permettre à l'économie de s'autoréguler, soulignant que la situation était « pleinement sous contrôle ». L'engagement de stabilité pour Noël est, par essence, un nouveau soutien à cette capacité de gestion.

Sur le front de l'inflation, le taux d'inflation global du Ghana est passé à 5,2 % en septembre, les analystes prévoyant qu'il augmentera encore pour atteindre environ 6,6 % en octobre, principalement en raison de la hausse des tarifs de transport et des prix du carburant. La banque centrale maintient son taux directeur inchangé à 14 % depuis sa réunion de septembre. Alors que l'inflation reste relativement modérée mais que les réserves s'amenuisent, la performance du cedi pendant la saison des importations de Noël mettra à l'épreuve la maîtrise réelle du marché par la banque centrale.