Le cedi se renforce grâce au soutien de GoldBod sur le marché des changes et ouvre la semaine à 12,15 GH¢ pour un dollar

Le cedi ghanéen a regagné du terrain face au dollar américain au cours des deux dernières semaines, soutenu par l'approvisionnement continu en devises étrangères de la Ghana Gold Board (GoldBod), alors que l'agence étatique intensifie ses enchères au comptant auprès des banques commerciales.

La monnaie locale s'est modérément appréciée sur le marché interbancaire tout en restant stable sur le marché de détail. Elle s'est échangée à 11,64 GH¢ pour un dollar, 15,55 GH¢ pour une livre et 12,98 GH¢ pour un euro sur le marché interbancaire, enregistrant des gains respectifs de 0,09 %, 0,14 % et 0,50 % par rapport aux trois principales devises.

Dans les bureaux de change, le cedi a débuté la semaine à 12,15 GH¢ pour un dollar américain, les taux de détail du dollar et de l'euro restant inchangés à 12,08 GH¢ et 13,60 GH¢. La livre, en revanche, a progressé de 0,63 % pour atteindre 16,00 GH¢.

Le rôle croissant de GoldBod dans la liquidité des devises

Ce renforcement fait suite à l'intermédiation de 1,011 milliard de dollars US réalisée par GoldBod en octobre, offerte à un taux d'équilibre du marché uniforme via sa plateforme GoFX. Databank Research a déclaré que l'opération a « significativement ancré les attentes de la demande et orienté la tarification du marché ».

Le Conseil vise 800 millions de dollars US destinés aux enchères des banques commerciales. Databank prévoit que la liquidité soutenue du dollar soutiendra la stabilité du taux de change à court terme et projette une modeste appréciation vers 11,41 GH¢ pour un dollar d'ici la fin de la quinzaine prochaine, malgré les pressions saisonnières de la demande d'importation.

Le mandat de GoldBod est ancré dans l'article 2(b) de la loi sur la Ghana Gold Board de 2025 (Act 1140), qui prévoit que le Conseil fournisse des devises étrangères au pays. Ses ventes au comptant sont effectuées deux fois par semaine — les mardis et jeudis — avec des allocations proportionnelles lorsque la demande excède l'offre.

Le calendrier est significatif. Les réserves internationales brutes du Ghana ont subi des pressions, et la génération de devises étrangères par GoldBod est devenue une composante critique de la stratégie d'accumulation des réserves de la Banque du Ghana dans le cadre de la Politique d'accélération de l'accumulation des réserves nationales du Ghana (GANRAP).

Performance depuis le début de l'année

Sur une base mensuelle, la dépréciation du cedi depuis le début de l'année s'est réduite de 0,69 point de pourcentage pour s'établir à 10,07 % à la fin d'octobre 2026, contre 10,76 % en septembre.

La performance de la monnaie en 2026 marque un net renversement par rapport à 2025, année où le cedi s'était apprécié de près de 29 % par rapport au dollar sur le marché interbancaire. Entre janvier et août 2026, il a perdu 7,11 % de sa valeur par rapport au dollar, selon le rapport de politique monétaire de septembre de la Banque du Ghana, qui a attribué la dépréciation en partie à la force du dollar américain sur les marchés internationaux et aux pressions saisonnières de la demande.

L'inflation, quant à elle, a légèrement progressé. Le taux d'octobre 2026 est passé à 5,5 %, soit la troisième augmentation mensuelle consécutive, principalement tirée par les coûts des transports et du logement. La Banque du Ghana a maintenu son taux directeur à 14 % et doit annoncer sa prochaine décision de politique monétaire le 18 novembre.

La voie à suivre

La prévision de Databank de 11,41 GH¢ pour un dollar d'ici la mi-novembre représente une trajectoire d'appréciation modeste, mais la société de recherche a averti que la stabilité du cedi dépendra de l'efficacité avec laquelle l'accumulation des réserves sera équilibrée avec des interventions de change opportunes.

La plupart des principales obligations extérieures pour 2026 ayant déjà été réglées, la banque centrale dispose d'une plus grande marge de manœuvre pour gérer la demande saisonnière. Cependant, la période des fêtes entraîne généralement une augmentation de la demande d'importation de dollars, et la résilience du cedi jusqu'en décembre testera si l'approvisionnement de GoldBod — et la coordination de la Banque du Ghana avec celui-ci — peut absorber cette pression sans éroder les gains des dernières semaines.

Faits clés :

· Taux interbancaire : 11,64 GH¢ pour un dollar ; 15,55 GH¢ pour une livre ; 12,98 GH¢ pour un euro

· Taux des bureaux de change : 12,15 GH¢ pour un dollar

· Intermédiation de GoldBod en octobre : 1,011 milliard de dollars US

· Objectif de novembre : 800 millions de dollars US pour les banques commerciales

· Dépréciation depuis le début de l'année : 10,07 % à la fin d'octobre, contre 10,76 % en septembre

· Inflation : 5,5 % en octobre, troisième hausse mensuelle consécutive.